施羅德日股投資團隊：日本股市超跌 後市不悲觀！
2024/08/09 10:18:13文／資深記者 李錦奇
日本股市日前一度暴跌，8月5日盤中一度崩跌4753點，創史上單日最大跌點紀錄，單日跌幅高達13.2%，讓市場大吃一驚。不過，之後日股行情回穩，目前持續反彈中，今天早盤也反彈5百多點，漲幅1.6％。
展望後市，施羅德日股投資團隊認為，如此重大跌幅並非由於像黑色星期一、過去的泡沫破裂或全球金融危機這樣的重大事件或經濟衝擊，顯示明顯的投機氣氛。事實上，市場在次日8月6日急劇反彈10.2%，某種程度證實了市場因投機性拋售而被過度賣出，預計市場在未來幾天或幾周內將持續極度波動。
施羅德日股投資團隊指出，過去一年，日股呈現日圓走弱和股價上升的長期趨勢，然而，這一趨勢在短短幾天內迅速逆轉，自7月11日達到高峰以來大幅下跌。與此同時，日本企業取得了強勁的利潤，由東京證券交易所的推動的企業治理改革也在持續。在總體環境方面，日本央行(Bank of Japan, BOJ)的貨幣政策正常化和7月底的升息動作顯示，儘管今年消費者信心短期疲軟，日本經濟依然穩步復甦。
鑒於日本股市具有中至長期的投資價值，施羅德日股投資團隊一直強調日圓回升潛力、投資於國內需求導向型股票以及落後於整體市場的中小型股票的吸引力。雖然這一趨勢觀點似乎已被證明是正確的，但日本股市的急劇下跌仍可視為過度考慮強勢日圓對企業盈利的負面影響，同時，也反映對企業盈利迅速惡化、美國經濟衰退以及日本央行轉向鷹派的擔憂。
然而，施羅德日股投資團隊認為，考慮到美國仍有相當大的降息空間，且美國聯準會預計將重點放在實現經濟放緩的軟著陸，以及日本央行行長植田或維持靈活且平衡的貨幣政策立場，施羅德日股投資團隊對後市展望並不悲觀。
在本月的市場動盪期間，由於期貨驅動的強勁賣壓，科技、汽車和金融類股，這些先前表現良好的股票被大量拋售，施羅德日股投資團隊提醒，在這樣的市場環境中，有必要仔細評估企業盈餘前景和股市價值，同時為短期內的高波動做好準備。
施羅德日股投資團隊強調，從整體日本市場的評價面角度，基於P/E本益比已經下降到合理的低估水準。儘管在風險趨避環境中，本益比往往可能超跌，但考慮到當前的總體環境和企業盈餘前景，很難想像市場在此次動盪的底部之外會進一步探底。